近日，固生堂（02273.HK）发布2025年中期业绩报告，拟派发中期分红7576.6万元人民币（相当于中期净利润的50%），并于公开市场回购最多3亿港元股份。公司近年来以密集的股份回购与高比例分红持续回馈投资者，展现出管理层对股东利益的高度重视及对企业发展的坚定信心。
高频回购与注销并行，显著增厚股东价值
2025年上半年，固生堂累计斥资8468.9万港元，进行了多达20次的回购操作，合计回购股份达266.2万股，注销股份总数达729.9万股（其中包含部分2024年回购股份），通过缩减股本，直接提升每股收益水平与股东权益回报率。
固生堂密集的回购举措并非短期行为，而是深深根植于企业发展基因中的长期承诺。自2023年8月启动常态化回购计划以来，公司已累计投入超过 4.06亿港元用于股份回购，累计注销股份高达1018万股。
持续的回购注销，直接增厚了每股净资产，在资本市场中形成了“回购-注销-增厚收益”的良性循环，不仅有效强化市场信心，也逐步构建起“股价稳定-股东获益”的价值反馈体系，充分彰显了公司对自身价值的坚定认可。
50%净利润分红，累计分红超2.27亿港元
除了股份回购外，固生堂还以真金白银积极回馈投资者。2025年8月29日，公司董事会宣派中期股息每股普通股0.35港元，合计拟中期分红7576.6万元人民币，占中期净利润50%，让机构及中小投资者股东直接分享成长红利。
固生堂董事长涂志亮表示，公司期望通过持续不断的高增长以及慷慨的投资者回报机制，与广大投资者深度共享固生堂高质量发展带来的红利。
自2021年上市以来，固生堂多次实施分红政策，累计分红2.27亿港币，公司以实际行动严格兑现此前向市场传达的“将每年净利润的30%-50%进行分红或回购”的郑重承诺。在保障业务扩张与研发投入等关键战略举措稳步推进的同时，固生堂仍能拿出半数净利润用于回馈股东，足见管理层对未来现金流与盈利增长的信心，为股东提供“业绩+现金”双重保障。
现金流高增长，财务稳健支撑回报能力
这一系列回报举措的背后，是固生堂良好的财务状况与强劲的现金流支撑。报告期内，公司经营性现金流表现亮眼，达人民币3亿元，同比增长111%；自由现金流更是呈现出强劲增长态势，同比大幅增长466%，达人民币2.1亿元。截至期末，公司拥有充裕的现金储备，金额达人民币13.7亿元，为公司战略的顺利实施和股东回报提供了坚实保障。
值得关注的是，公司呈现出“自由现金流增速（466%）>经营现金流增速（111%）>净利润增速（41.6%）>收入增速（9.5%）”的健康财务特征，反映出其在规模扩张的同时，盈利质量与现金生成能力持续优化，体现了公司的高质量盈利水平。
固生堂表示，通过积极的股份回购和高比例分红政策，全方位践行对股东的回报承诺，无疑会赢得更多长期价值投资者的青睐，在估值修复与增长潜力双重催化下，有望实现更强的资本认可与溢价表现。
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